財子

「美國經濟放緩」，投資者擔心全球股市將面臨巨大壓力。讀者是否還記得從新聞報導中，在多少個月前已開始聽見「美國經濟放緩」這一句話，應該沒有一年、亦有半載吧。

有一次跟友人談論，既然是美國經濟不振，為何美股反而有能力不斷衝破障礙，於近月來更屢創新高。其實箇中因由淺而易見，只要各位看看家中的物件，必定有包括美國品牌的，例如可口可樂、P&G或Johnson & Johnson個人護理用品、微軟等；而走到街上，美國飲食餐廳有麥當勞、肯德基、星巴克咖啡等。別忘記有些本地人經營的外國美食，如「某某」日本餐廳，並不會給日本公司帶來任何盈利。

其實，美國有很多大型企業已達到了全球化，受美國本土經濟影響漸漸式微；而筆者認為可口可樂更堪稱為全世界最多人認識的品牌，試問誰與爭鋒。

在過去幾年，標普500指數的成份股營業額遠超過美國GDP增長，主要原因是其整體海外業務增長凌厲；而海外稅前毛利率高達11.8%，本土的僅8.8%。

請看以下圖表，包括了一些美國公司伸展海外的速度：

如果在選股上能多放一點時間，作出多個層面分析，一切又截然不同。友人看完此圖表後茅塞頓開，並對美股刮目相看。

若然，投資者始終相信全球多處，尤其是新興市場經濟將持續向好，那除了直接冒險投資於當地股市之外，不妨考慮相對較為安全的美股。但爆炸性當然會略為不及，不過風險可減輕不少；更甚是現階段，新興市場以市盈率計算已不太便宜了。

運籌帷幄，決勝千里，向世界股進發吧！◇